📉🏢 FIIs E JUROS ALTOS: OPORTUNIDADE OU ARMADILHA?
Muita gente acredita que todos os Fundos Imobiliários (FIIs) se comportam da mesma forma quando os juros sobem. Mas essa ideia pode levar o investidor a decisões equivocadas.
Quando a Selic está elevada, os efeitos variam conforme o tipo de fundo.
Os FIIs de tijolo — como fundos de shopping centers, lajes corporativas, galpões logísticos e imóveis comerciais — costumam sofrer maior pressão sobre suas cotações. Isso ocorre porque a renda fixa passa a oferecer retornos mais atrativos com menor risco, reduzindo a demanda por ativos de renda variável. Como consequência, muitas cotas podem ser negociadas com descontos relevantes.
Por outro lado, os FIIs de papel, que investem principalmente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), podem se beneficiar dos juros elevados. Muitos desses títulos possuem remuneração atrelada ao CDI ou à inflação acrescida de uma taxa fixa, fazendo com que os rendimentos distribuídos aos cotistas aumentem durante períodos de Selic alta.
Mas é justamente aqui que surge um dos maiores riscos para o investidor iniciante.
Muitas pessoas passam a investir em fundos de papel atraídas pelos dividendos elevados observados durante o ciclo de juros altos, acreditando que esses rendimentos permanecerão no mesmo patamar indefinidamente. O problema é que, quando o Banco Central inicia um ciclo de queda da Selic, a remuneração de diversos CRIs tende a diminuir gradualmente. Com isso, os dividendos distribuídos pelos fundos também podem cair.
Além da redução dos rendimentos, o mercado costuma antecipar os movimentos econômicos. Assim, um fundo que parecia extremamente atrativo durante o pico dos juros pode passar por reprecificação à medida que as expectativas mudam.
Por isso, investir apenas observando o dividend yield do momento é um erro comum. Antes de aportar recursos em qualquer FII, é fundamental analisar a qualidade dos ativos, o perfil dos devedores, o nível de garantias dos CRIs, a gestão do fundo, a diversificação da carteira e os riscos envolvidos.
O investidor que compreende as diferenças entre FIIs de tijolo e FIIs de papel está muito mais preparado para aproveitar oportunidades e evitar armadilhas que costumam surgir em cada fase do ciclo econômico.
EFEITO MANADA
Quando você abre seu app e pesquisa FIIs, o que mais se encontra é estímulo à aquisição de cotas.
Vejam este short colhido no youtube:
Mas, o que ninguém te fala, é o que acontece se as cotas começam a cair quando a Selic entra num ciclo de baixa…
Imagine como você se sentirá ao ver sua cota ser corroída pelo desespero do investidor sardinha que se apavorou com a primeira queda de 10%!?
Se você tremeu, repense seu investimento!
Outro importante alerta é o do Gustavo Cerbasi, confira:
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⚠️ IMPORTANTE: Este conteúdo possui caráter exclusivamente educacional e informativo. Não constitui recomendação de compra, venda ou manutenção de qualquer ativo financeiro. Todo investimento envolve riscos, inclusive a possibilidade de perda de capital. Antes de investir, avalie seu perfil de risco e seus objetivos financeiros e, se necessário, consulte um profissional habilitado.
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